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8月豆粕之生死較量

時間:2017-08-04

    

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發布人:龍昌集團

導讀
:進入第三季度以來,豆粕迎來新局勢,此起彼伏,天氣炒作勢不可擋。

  進入第三季度以來,豆粕迎來新局勢,此起彼伏,天氣炒作勢不可擋。6月底USDA報告的出臺,給一直疲軟的豆粕市場帶來一番急劇的上漲行情則。而在本周USDA發布的優良率出現回升,CBOT大豆馬上又出現連續大跌。在天氣難以捉摸的各種情況下,未來豆粕市場將在至關重要的8月份發生怎樣的轉向呢?

  先說說美豆種植天氣,近期美國中西部出現降雨,特別是中心產區伊利諾伊及愛荷華的墑情短期緩解,有益降水且溫度更為溫和,愈發利于處于鼓粒期的大豆作物。對8月份大豆作物起到了至關重要的作用,進一步提升了大豆作物豐產的預期。美國農業部(USDA)周一公布的數據顯示,截至7月30日當周,美國大豆生長優良率為59%,高于預期值57%,也高于之前一周的57%,并且是近7周來的首次回升。

  不過目前優良率比去年同期依然明顯偏低,上年同期為72%,達到10年以來同期最低水平。7月USDA報告中2017/2018年度單產預估值為48蒲式耳/英畝,而2016/2017年單產預估值為52.1蒲式耳/英畝,8月USDA月度供需報告中調低單產的可能性仍然較大。根據相關單產模型推測,如未來兩周優良率無法收復60%,則單產或將向47一線逼近。對于今年疲軟的豆粕市場來說,將是有力的支撐。

  再看看國內供應情況,受港口擁堵及增值稅因素延期到港影響,7月到港量依舊龐大。據統計,2017年7月份國內主要油廠進口大豆到港量共計約813萬噸,較6月預期增加約50萬噸。而8月份國內主要油廠進口大豆到港量約687萬噸,較7月減少127萬噸。進入8月份到港量雖比7月份的到港壓力有所緩解,但下游需求恢復不及預期,加之天氣影響了養殖業的恢復,國內養殖業恢復速度將進一步影響飼料消耗比率,致使豆粕庫存難以消化。在面對行情不明朗的情況下,終端養殖業依然“隨采隨用”的策略。在近兩日市場的大跌過程中,只有在8月2日油廠豆粕成交出現明顯放量超過30萬噸;但到了8月3日,油廠豆粕成交又明顯萎縮至6萬噸的偏低水平。

  對于8月的USDA供需報告來說,是2017年美國農業部首份基于田間考察對作物單產進行評估的報告。無論美豆單產如何調整,8月USDA報告勢必將對于整個下半年CBOT美豆走勢起到指導性作用。短期預期豆粕主力合約1801在2700至2750會有所支撐,待8月USDA供需報告指引,形勢將更為明朗。


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